(网经社讯)9月10日消息，近日，T3 出行运营主体南京领行科技股份有限公司收到中国证监会国际部出具的境外发行上市备案补充材料要求，监管层抛出五大类核查事项，其中大量子问题聚焦网约车业务经营合规风险，公司需会同中介机构逐项核查、律师出具明确法律意见，为其港股 IPO 进程增加变数。

据证监会公示的备案补充材料信息显示，南京领行于 2026 年 4 月 22 日向港交所递交主板上市申请，联席保荐人为中金公司、中信建投国际。本次证监会提出的补充说明事项覆盖股权沿革、股东入股、员工持股、业务合规、外资持股五大板块。

据网经社移动出行台（DCX.100EC.CN）获悉，在备受市场关注的业务合规板块，监管重点提出两大核心问题：其一，要求说明旗下各网约车主体平台内部分车辆、驾驶员未取得《网约车运输证》《网约车驾驶员证》的现实情形，评估该现状对业务运营的实际影响、是否构成本次境外发行上市的实质性障碍；其二，核查公司小微型客车租赁经营业务是否按法规完成备案，若存在未备案情况，需评估相关风险与上市影响。

除业务合规之外，股权相关同样是问询重点。监管要求公司梳理历次增资、股权转让的定价逻辑，排查是否存在入股价格异常、利益输送、出资瑕疵、股份代持等情形，并对 “无实际控制人” 的认定给出充分依据。针对申报前 12 个月新增股东，需要说明入股定价差异合理性、转让环节个税缴纳合规情况。同时，员工持股计划的定价公允性、离职员工激励份额处置、潜在纠纷风险，以及全流通框架下外资持股比例是否符合行业准入规定，均需要逐项解释说明。

招股书资料显示，按 2025 年订单量统计，T3 出行是国内第三大智慧出行平台，业务覆盖国内 194 座城市，注册用户超 2.345 亿。2025 年平台实现运营层面扭亏，但报告期内平台仍存在司机、车辆证照不完全合规现象，历年也多次收到各地交通运输主管部门行政处罚财富号。行业观察人士表示，网约车属于强监管行业，车辆、司机双证合规、租赁业务备案是行业硬性监管底线，也是出行企业境外上市审核重点关注维度。

目前南京领行尚未对外披露补充材料的回复时间表。按照境外上市备案制度要求，企业需要完成监管全部补充材料问询，取得证监会备案通知书后，方可继续推进港交所上市流程，本次 IPO 最终能否落地仍存在不确定性。